Yatırımcılar büyümeyi sever ve hiçbir yatırım ilk halka arz (IPO) şirketlerinin hisse senetleri gibi “büyüme” demez. Tipik olarak, halka arzlar, gelecekteki büyüme için geniş pistler vaat eden hızlı büyüyen firmalardır. Çoğu kâr etmiyor, ancak yatırımcılar ve kurucular, halka arz yatırımları meyve vermeye başladığında kârlılığın geleceğine bahse giriyor. Pek çok halka arz, muhafazakar yatırımcıların müstehcen değerlemeler olarak nitelendireceği şeylerle ticaret yapıyor ve 2021’in büyük bir bölümünde halka arz piyasasına korkuyla bakıyorlardı. Yılın çoğu için 2021 rekor kıran bir yıldı, halka arzların kamu piyasalarına girdikten sonra yükselen ve halka arz fiyatlarının üzerinde bir işlem ticareti belirledikten sonra. Yine de, olarak Wall Street Dergisi Raporlara göre, halka arzların halka arz fiyatlarının altında işlem görmesine neden olan yüksek büyüme oranlı hisse senetlerindeki bir satıştan sonra, o ihtişamlı günler artık çok uzak görünüyor.

Halka arzların tüm zamanların en yüksek seviyesinde sermaye artırdığı, başlangıç ​​kurucularının ve erken yatırımcıların piyasanın aşırı değerlemesinden yararlanmaya istekli olduğu, 2021 halka arzlar için gişe rekorları kıran bir yıldı. Bununla birlikte, piyasanın iyimserliği sadece halka arzlarla ilgili değildi, aynı zamanda piyasanın yüksek büyüme gösteren firmaları arama yönündeki daha geniş arzusunun bir parçasıydı.

Dikkat eden yatırımcılar için, yüksek büyüme gösteren hisse senetlerinde satış öngörülebilirdi. Microsoft’tan Satya Nadella, Tesla’dan Elon Musk ve diğerleri gibi yerleşik işletmelerdeki kişiler, kendi şirketlerindeki hisseleri satmaya çoktan başlamıştı. Üstelik bu fenomen o kadar yaygındı ki, içerdekilerin işletmelerinin aşırı değerlemelerle işlem yaptığını fark ettikleri açıktı.

Ancak parti durmak zorunda kaldı. Yılın ilk sekiz ayı, halka arz piyasasının, öyle ki, piyasa oynaklığının piyasaları vurmaya başladığı Kasım ayına kadar, yılın son birkaç haftasında, ortalama halka arzın %12 arttığını gördü. IPO’ların halka arz fiyatlarına kıyasla %9 oranında düşmesiyle, yıl berbat geçti.

Listedeki acele aynı zamanda, kurucuların ve girişimcilerin, nakit para kazanma anın geldiğini hissettiklerinin bir yansımasıydı. Şirketlerin halka açılmasının birbiriyle çelişen iki nedeni var: Birincisi, pazarın onlara mümkün olan en iyiyi vermeye hazır olduğunu hissetmeleri. fiyat. Unutmayın, halka açılmak şirketin halka hisse satması anlamına gelir ve her rasyonel CEO, piyasanın kendilerine en iyi fiyatı ve en iyi araçları, en yüksek teklifini sunacağına inandıklarında bunu yapmak ister. Şirketlerin halka açılmasının ikinci nedeni, sahip oldukları ekonomik fırsatların çok büyük olduğunu ve bunlardan yararlanmak için sermaye artırmak için piyasaya girmeleri gerektiğini düşünmeleridir. İki güdü bir arada var olabilir ve bunun hatırlanması gerekir. Halka arzlardaki artış, kurucuların yatırımcıların kendilerine mümkün olan en yüksek fiyatı vermeye hazır olduğuna inandıklarını gösterebilir.

Yatırımcıların Fed’in 2022’de faiz oranlarını artıracağına dair korkuları satışları tetikledi. Fed başkanı Jerome Powell, Fed’in 2021’de üç kez faiz artıracağını açıklayınca spekülasyonlar teyite dönüştü. bir zamanlar ucuz ama riskli varlıklar çok daha pahalı görünüyor. Sonuç olarak, 2021’de halka açılan halka arzların üçte ikisi, yılı halka arz fiyatlarının altında bitirecek, bu da 2020’deki eğilimin tamamen tersine çevrilmesi.

Aynı zamanda, Güney Koreli e-ticaret firması Coupang’ın halka açıldığı Mart ayında durumun tersine çevrilmiş durumda. O zaman, halka arzların üçte ikisinden fazlası halka arz fiyatlarının üzerinde işlem görüyordu. Temellerin önemli olmadığı ve büyük bir getiri elde etmek için bir halka arz satın almanız gerektiği bir zaman gibi görünüyordu.

Pekala, temeller önemlidir ve New Constructs’tan David Trainer’ın belirttiği gibi, bu yıl birçok halka arzın korkunç temelleri vardı. Yatırımcılar, ekonomik modelleri çökmüş birçok işletmeyi ellerinde tuttuklarını ancak faiz artırımı korkusuyla anlamaya başladılar.

Yatırımcılar, bu işletmelerin kötü ekonomisini görmezden gelmeye istekliydiler çünkü bu, tarihsel olarak düşük faiz oranlarının olduğu bir dönemdi ve hâlâ öyle. 2022’de olası bir faiz artışından sonra bile, enflasyon endişeleri çok daha dramatik bir artışa neden olmadıkça faiz oranları hala yetersiz kalacaktır.

Yatırımcılar bunu bir kez işledikten sonra, değerlemelerin hemen geri gelmesi muhtemeldir ve bir kez daha yatırımcılar piyasa temellerini görmezden gelecektir. Yatırımcı davranışında daha uzun süreli bir değişikliği ve daha fazla yatırımcı sağduyulu bir dönemi tetiklemek için çok daha önemli bir şey gerekecek. Potansiyel uzun vadeli değişimin bir kaynağı, yarı iletkenlerden kereste fiyatlarına kadar her şeyi etkileyen küresel tedarik zinciri kesintisidir ve yeni bir sunucu alabilirseniz veya kuru yakacak odun teslim ettirebilirseniz bunu mutlak bir mucize haline getirir. Küresel tedarik zinciri kesintisi sabit kalırsa, enflasyon sabit kalır ve aniden temeller birkaç aydan fazla bir süre için önem kazanır.










#Halka #Arzlar #2021de #Serbest #Düşüşle #Bitiriliyor